Este artículo forma parte de nuestra guía completa sobre venta de empresas en España en teamOn Corporate Finance.

Qué son los múltiplos de EBITDA y por qué importan

Los múltiplos de EBITDA son la herramienta más utilizada en el mercado de fusiones y adquisiciones para estimar el valor de una empresa. Se expresan como un factor (por ejemplo, 6x EBITDA) que, multiplicado por el beneficio operativo antes de amortizaciones e impuestos, determina el Enterprise Value de la compañía.

En teamOn Corporate Finance utilizamos estos múltiplos como punto de partida en cada proceso de venta, ajustándolos después según las características específicas de cada negocio.

Múltiplos EBITDA por sector en España (2026)

Los datos que presentamos a continuación reflejan transacciones reales en el mercado mid-market español (empresas con EBITDA entre 1M€ y 15M€) durante 2025-2026:

Tecnología y software (SaaS)

Rango: 10x – 18x EBITDA. El sector con múltiplos más altos. Empresas con ingresos recurrentes (ARR), márgenes superiores al 70% y crecimiento sostenido cotizan en la parte alta. Las empresas de servicios TI con menor recurrencia se sitúan en 6x-9x.

Salud y farmacéutico

Rango: 8x – 14x EBITDA. Clínicas dentales, laboratorios y empresas de dispositivos médicos mantienen valoraciones premium por la estabilidad de la demanda y las barreras regulatorias.

Alimentación y bebidas

Rango: 6x – 10x EBITDA. Marcas con distribución nacional y productos diferenciados alcanzan la parte alta. Fabricantes de marca blanca se mueven en 5x-7x.

Industrial y manufactura

Rango: 5x – 8x EBITDA. Empresas con propiedad intelectual, patentes o nichos especializados superan el 7x. La manufactura genérica se sitúa en 4x-6x.

Servicios profesionales

Rango: 5x – 8x EBITDA. Consultoras, ingenierías y firmas profesionales. La dependencia de personas clave limita los múltiplos. Las que han sistematizado procesos y diversificado cartera suben al 7x-8x.

Distribución y logística

Rango: 5x – 7x EBITDA. La última milla y la logística especializada (temperatura controlada, ADR) cotizan en la parte alta. Distribución generalista en 4x-6x.

Construcción e inmobiliario

Rango: 4x – 7x EBITDA. Promotoras con banco de suelo y constructoras especializadas (rehabilitación, obra pública) superan el 6x. Constructoras generalistas en 4x-5x.

Hostelería y turismo

Rango: 6x – 10x EBITDA. Cadenas de restauración organizada y hoteles con activos inmobiliarios alcanzan múltiplos altos. Establecimientos individuales en 4x-6x.

Factores que suben o bajan el múltiplo

El múltiplo final no es fijo. Estos factores lo ajustan significativamente:

Factores que suben el múltiplo: ingresos recurrentes, crecimiento superior al 15% anual, márgenes EBITDA altos (>20%), baja concentración de clientes, equipo directivo fuerte e independiente del fundador, y propiedad intelectual o barreras de entrada.

Factores que bajan el múltiplo: dependencia del fundador, EBITDA decreciente, concentración de clientes (>30% en un solo cliente), capex elevado, litigios pendientes, y necesidad de inversión inmediata.

Cómo usar los múltiplos correctamente

El múltiplo de EBITDA es una referencia, no una fórmula mágica. Para una valoración precisa hay que considerar también el descuento de flujos de caja (DCF), las transacciones comparables específicas del subsector, y los ajustes de normalización del EBITDA.

En teamOn combinamos múltiples metodologías para determinar el rango de valor óptimo. Contacta con nosotros para conocer cuánto vale tu empresa en el mercado actual.