Este artículo forma parte de nuestra guía completa sobre venta de empresas en España en teamOn Corporate Finance.

Por qué necesitas valorar tu empresa antes de venderla

Conocer el valor real de tu empresa es el primer paso para cualquier operación de venta o fusión. Sin una valoración profesional, el empresario se enfrenta a dos riesgos: vender por debajo de su valor o pedir un precio irreal que ahuyente a los compradores.

En teamOn Corporate Finance realizamos valoraciones rigurosas combinando múltiples metodologías para determinar un rango de valor defensible y realista.

Los 3 métodos principales de valoración de empresas

1. Múltiplos de EBITDA (valoración por comparables)

El método más utilizado en el mercado de M&A mid-market. Consiste en aplicar un múltiplo al EBITDA normalizado de la empresa para obtener el Enterprise Value. Los múltiplos varían por sector, tamaño y momento de mercado.

Fórmula: Enterprise Value = EBITDA normalizado × Múltiplo del sector. Equity Value = Enterprise Value – Deuda Financiera Neta + Exceso de Working Capital.

Ventajas: sencillo, basado en mercado real. Inconvenientes: depende de encontrar comparables adecuados y de la calidad del EBITDA normalizado.

2. Descuento de Flujos de Caja (DCF)

Método más técnico que proyecta los flujos de caja libres futuros de la empresa y los descuenta a valor presente utilizando una tasa (WACC) que refleja el riesgo del negocio.

Componentes: proyecciones de FCF a 5-10 años, tasa de descuento (WACC, típicamente 8-14% en mid-market español), valor terminal (perpetuidad de crecimiento), y sensibilización de escenarios.

Ventajas: refleja el potencial futuro del negocio. Inconvenientes: muy sensible a las hipótesis de proyección y tasa de descuento.

3. Transacciones comparables

Se buscan operaciones similares cerradas en el mismo sector y mercado para extraer los múltiplos reales pagados. Es el método más realista porque refleja lo que compradores reales han pagado por negocios similares.

Ventajas: basado en datos reales de mercado. Inconvenientes: la información de transacciones privadas en España es limitada; requiere acceso a bases de datos especializadas.

Otros métodos complementarios

Valor patrimonial ajustado: útil para empresas con muchos activos tangibles (inmobiliarias, industriales). Liquidación: suelo de valor, útil como referencia mínima. Regla del pulgar sectorial: por ejemplo, × facturación en sectores de servicios recurrentes.

Qué es el EBITDA normalizado y por qué importa

El EBITDA normalizado es el punto de partida de cualquier valoración seria. Los ajustes más habituales incluyen:

• Salario de mercado del propietario (si cobra por encima o por debajo)
• Gastos personales cargados a la empresa
• Alquileres entre partes vinculadas a precio no de mercado
• Ingresos o gastos extraordinarios no recurrentes
• Inversiones no capitalizadas correctamente

Errores frecuentes al valorar una empresa

Usar solo un método: cada metodología tiene sesgos; combinar al menos 2-3 da un rango más fiable. No normalizar el EBITDA: incluir gastos personales o extraordinarios distorsiona el valor. Comparar con empresas cotizadas: las pymes tienen un descuento de iliquidez del 20-35% sobre múltiplos de bolsa. Confundir valor y precio: el valor es técnico; el precio lo determina la negociación y el mercado. No considerar la deuda: Enterprise Value no es lo mismo que lo que cobra el vendedor.

Cuánto cuesta una valoración profesional

En el mercado español, una valoración independiente de empresa mid-market cuesta entre 5.000€ y 25.000€ dependiendo de la complejidad. Dentro de un mandato de venta completo con un asesor como teamOn, la valoración está incluida en el servicio de asesoramiento.

¿Quieres saber cuánto vale tu empresa? Contacta con teamOn Corporate Finance para una valoración indicativa confidencial y sin compromiso.